جمع إيلون ماسك مبلغ 116 مليار دولار من تسلا في توقيت لافت للنظر.
فقد حصل ماسك بهدوء على واحدة من أكبر المكافآت المالية في تاريخ الشركات يوم الاثنين الماضي. وكشف نموذج 4 المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 17 يونيو 2026 أنه قام بتفعيل 303,960,630 خيار أسهم من تسلا، وذلك من حزمة تعويضاته لعام 2018، مع تاريخ المعاملة في 16 يونيو. ولم يتم بيع أي أسهم في السوق المفتوحة. الأرقام واضحة لكنها مذهلة. فقد قام ماسك بتفعيل الخيارات بسعر تنفيذ معدل بعد التقسيم قدره 23.34 دولار، بينما أغلقت تسلا في ذلك اليوم بسعر 404.66 دولار، مما يعني أن الفارق بلغ 381.32 دولار لكل سهم، مما أدى إلى تحقيق مكاسب ورقية تقدر بحوالي 115.9 مليار دولار في صفقة واحدة. لتغطية تكلفة التفعيل، قامت تسلا بحجز 17,531,857 سهمًا من خلال تسوية صافية، مما يعني أن ماسك لم يدفع أي شيء من جيبه.
للتوضيح، تمت الموافقة على مكافأة إيلون ماسك في الأصل من قبل مساهمي تسلا في 21 مارس 2018، وكانت مصممة بالكامل حول معايير الأداء التي اعتبرها العديد من المحللين في ذلك الوقت غير قابلة للتحقيق. ولكن كل شريحة في النهاية حصلت على حقوقها. كانت المنحة الأصلية تغطي 20,264,042 سهمًا بسعر 350.02 دولار، والذي بعد تقسيم تسلا 5 إلى 1 في 2020 وتقسيم 3 إلى 1 في 2022، تم تعديله إلى 303,960,630 سهمًا بسعر 23.34 دولار. ألغت محكمة في ديلاوير هذه المكافأة في يناير 2024، حيث حكمت بأن المجلس كان في حالة تضارب مصالح. ومع ذلك، صوت مساهمو تسلا لتأكيد الحزمة في يونيو 2024 بفارق كبير. عكس المحكمة العليا في ديلاوير القرار في ديسمبر 2025، معتبرة أن إلغاء المكافأة بالكامل كان قاسيًا جدًا، ووقع مجلس تسلا اتفاقية تنفيذ في 21 أبريل 2026 لتسليم الأسهم بشكل رسمي.
التفاصيل
أما بالنسبة لعملية دمج تسلا وسبايس إكس التي يتحدث عنها الجميع، فإن توقيت وهيكل نموذج 4 يحملان وزنًا أكبر مما قد تحمله عملية تفعيل خيارات الأسهم بشكل روتيني. فقد قام ماسك بتفعيل منحة تسلا لعام 2018 في 16 يونيو، بعد أسبوع من إتمام سبايس إكس لطرحها العام وتداولها علنًا، مما منح سبايس إكس تقييمًا في السوق العامة وعملة أسهم لأول مرة في تاريخ الشركة. يتطلب الدمج بين شركتين أن يكون لدى الكيان المشتري أسهم قابلة للتداول يمكنه تقديمها لمساهمي الهدف، وسبايس إكس لديها الآن بالضبط ذلك. في الوقت نفسه، زاد ماسك من قوته التصويتية المباشرة في تسلا إلى حوالي 20%، مما يمنحه تأثيرًا أكبر على أي تصويت للمساهمين قد يتطلبه الدمج. الأسهم المقيدة التي حصل عليها لا يمكن بيعها حتى عام 2033، مما يزيل أي حافز قصير الأمد للتخارج، ويضع هذه الحصة كضمان هيكلي طويل الأجل في الصفقة.
علاوة على ذلك، فإن شركتي ماسك متداخلتان بالفعل بعمق من خلال تصنيع أشباه الموصلات المشتركة في منشأتهما المشتركة "TERAFAB" في أوستن، والمعاملات عبر سلسلة التوريد بين الشركتين، واستثمار تسلا البالغ 2 مليار دولار في xAI قبل دمج سبايس إكس مع xAI. وقد وضع المحلل في ويبدوش، دان آيفس، علنًا احتمالات دمج تسلا وسبايس إكس بين 80% و90% بحلول أوائل عام 2027. وكانت اتفاقية التنفيذ التي جعلت تفعيل يوم الاثنين ممكنًا قد وُقعت في 21 أبريل 2026، أي قبل إغلاق الطرح العام لسبايس إكس بحوالي شهرين. هذا التسلسل، الذي يعزز ملكية ماسك في تسلا إلى أعلى نقطة لها قبل أن تحصل سبايس إكس على العملة العامة اللازمة للاستحواذ عليها، إما أنه مصادفة غير عادية أو أساس مدبر بعناية لأكبر عملية دمج في تاريخ الشركات.
