تراجعت توقعات أسعار تسلا في خطوة مفاجئة من ثلاث شركات وول ستريت.

نظرة عامة

تلقى سعر سهم تسلا (ناسداك: TSLA) عدة تخفيضات خلال الأيام القليلة الماضية، حيث قامت شركات وول ستريت بتعديل توقعاتها لأسعار الأسهم بعد عدم تحقيق توقعات تسليم السيارات للربع الأول. وعلى الرغم من أن تسلا ليست شركة سيارات فقط، إلا أن شركات وول ستريت والمحللين الذين يتابعون أسهمها يركزون بشكل كبير على أدائها فيما يتعلق بتسليم السيارات. بينما تعتبر هذه النقطة مهمة، فإن تسلا، من منظور داخلي، تركز أكثر على الذكاء الاصطناعي الشامل، سيارات الأجرة الذاتية القيادة، القيادة الذاتية، وروبوتها أوبتيموس.

في تحول ملحوظ يعكس الحذر المتزايد في وول ستريت، قامت ثلاثة من البنوك الاستثمارية البارزة بتقليص توقعاتها لسعر سهم تسلا خلال الأسبوعين الماضيين بعد الأرقام المخيبة للآمال لتسليمات الربع الأول من عام 2026. تشير هذه التعديلات إلى تراجع مبيعات السيارات الكهربائية، وحسب بعض المراقبين، تحديات في التنفيذ.

التفاصيل

تشير أرقام تسليمات تسلا للربع الأول إلى أن إيلون ماسك كان محقًا، حيث سلمت تسلا 358,023 سيارة في الفترة من يناير إلى مارس، وهو انخفاض بنسبة 14% مقارنة بالربع السابق، ولم تحقق الأرقام التوقعات التي كانت تتراوح بين 365,000 إلى 370,000 وحدة. بلغت الإنتاجية 408,000 سيارة، ومع ذلك، فإن النقص في التسليم، إلى جانب قلة التحديثات حول تقدم القيادة الذاتية والجداول الزمنية للنماذج الجديدة، أثار قلق المستثمرين. انخفضت الأسهم حوالي 8.7% منذ الأول من أبريل.

الآن، يقوم محللو وول ستريت بتعديل توقعاتهم وفقًا لذلك، حيث قامت عدة شركات بتعديل أهداف الأسعار.

الآثار

**غولدمان ساكس**: خفضت غولدمان ساكس هدفها من 405 دولارات إلى 375 دولار مع الحفاظ على تصنيف "احتفاظ". أشار المحلل مارك ديلاني إلى اتجاهات مبيعات السيارات الكهربائية الضعيفة وضغوط الهوامش.

**ترويست فاينانشال**: تبعت ترويست في 2 أبريل، حيث خفضت هدفها من 438 دولار إلى 400 دولار (مع بقاء التصنيف دون تغيير)، مع الإشارة إلى نقص في كل من تسليمات السيارات ونشر الطاقة، بالإضافة إلى عدم وجود تفاصيل جديدة حول مبادرات الذكاء الاصطناعي والمركبات القادمة.

يبدو أن هذا الانخفاض غريب إذا كانت مبادرات الذكاء الاصطناعي والمركبات القادمة هي المبررات الرئيسية هنا. تمتلك تسلا أحد أكثر التوقعات تفاؤلاً في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث لمّح الرئيس التنفيذي إيلون ماسك مؤخرًا إلى أن الشركة تطور شيئًا للسوق الأمريكية سيكون مفيدًا للعائلات.

**بايرد**: قام بن كالو من بايرد بتقليص هدفه بشكل متواضع، حيث خفضه من 548 دولار إلى 538 دولار، مع الحفاظ على تصنيف "تفوق على السوق" الذي يحمله على الأسهم. وأوضح كالو أن تعديل هدف السعر كان إعادة تقييم حكيمة مرتبطة بالمخاطر القريبة.

**جي بي مورغان**: أضاف ريان برينكمان من جي بي مورغان إلى النبرة السلبية يوم الاثنين 6 أبريل، حيث جدد تصنيفه "أقل من الوزن" (بيع) مع هدف سعر 145 دولار، مما يعني انخفاضًا بحوالي 60% عن المستويات الحالية. وأبرز برينكمان "زيادة قياسية في المركبات غير المباعة" مما يزيد من مشكلات التدفق النقدي الحر، مع تضخم المخزون إلى حوالي 164,000 وحدة.

انخفض تقديره لربحية السهم للربع الأول من 2026 إلى 0.30 دولار من 0.43 دولار وللسنة الكاملة 2026 إلى 1.80 دولار من 2.00 دولار، وكلاهما أقل من التوقعات. أشار برينكمان إلى أن التوقعات لأداء تسلا "انهارت" عبر المقاييس المالية والتشغيلية حتى نهاية العقد، ومع ذلك ارتفعت الأسهم بنسبة 50%، وزادت أهداف الأسعار المتوسطة بنسبة 32%. جادل بأن هذا الانفصال يعكس تسعيرًا غير واقعي لتحول حاد نحو نتائج أقوى بعد العقد، بينما تظل الحقائق القريبة أضعف بكثير. نصح المستثمرين بالتعامل مع أسهم TSLA بحذر شديد، مشيرًا إلى مخاطر التنفيذ المرتفعة، والمنافسة، وقلق التقييم في القطاعات ذات الأسعار المنخفضة وحجم المبيعات العالي.

أدت هذه التعديلات إلى خفض الإجماع العام.

تُظهر المصادر أن متوسط هدف السعر لمدة 12 شهرًا يتراوح الآن بين حوالي 394 دولار إلى 416 دولار عبر حوالي 32 محللاً، مع تصنيف "احتفاظ" سائد وتقسيم مختلط بين توصيات شراء، احتفاظ، وبيع. يبقى هدف برينكمان البالغ 145 دولارًا استثناءً ملحوظًا من الجانب السلبي.

**ليس الجميع أصبح متشائمًا بشأن أسهم تسلا**: لم تتجه جميع الشركات نحو التشاؤم. حافظت شركة ويدبوش للأوراق المالية على هدفها المتفائل البالغ 600 دولار، مشددة على أن الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا القيادة الذاتية الكاملة تمثلان المحركات الأساسية للقيمة، مع اعتبار ضعف التسليم الحالي مؤقتًا.

تعكس هذه التحركات إعادة تقييم أوسع في وول ستريت: تواجه الطلبات على السيارات الكهربائية في الأجل القريب ضغوطًا من ارتفاع أسعار الفائدة، وتزايد المنافسة، خاصة من المنافسين الصينيين ذوي التكلفة المنخفضة، وتباطؤ التبني. وفي الوقت نفسه، لا يزال العديد من المحللين يرون أن ريادة تسلا في التكنولوجيا في السيارات المعرفة بالبرمجيات، والقيادة الذاتية، وسيارات الأجرة الذاتية، وتخزين الطاقة تمثل مسارات لتحقيق مكاسب كبيرة على المدى الطويل بمجرد تخفيف الظروف الاقتصادية العامة وإطلاق نماذج جديدة.

مع اقتراب موعد تقرير أرباح تسلا للربع الأول في وقت لاحق من هذا الشهر، من المحتمل أن تشكل التفاصيل القادمة حول الانضباط المالي، وزيادة إنتاج السيبرترك، وخطط الذكاء الاصطناعي ما إذا كانت هذه التعديلات في الأهداف ستثبت أنها دقيقة أو مفرطة في الحذر. لا يزال المستثمرون منقسمين بين الحقائق الفورية للتسليم ورؤية الشركة الطموحة. تتداول أسهم تسلا عند 348.82 دولار في وقت نشر هذا التقرير.