مساهمو تسلا يوافقون على حزمة دفع إيلون ماسك التي تبلغ تريليون دولار ويستعيدون صفقة 2018

صوّت مساهمو تسلا لصالح إعادة اعتماد حزمة تعويضات 2018 ولمنح حافز أداء جديد وضخم للرئيس التنفيذي، في خطوة تؤكد اصطفاف الشركة حول رؤية بعيدة المدى وتبعث برسالة موحّدة للأسواق والجهات التنظيمية.

كان الاجتماع السنوي هذا العام أقرب إلى استفتاء على القيادة والمسار الاستراتيجي، حيث أراد المستثمرون وضع حد لجدل السنوات الماضية وتحديد إطار تحفيزي صارم لما هو قادم.

إعادة التصويت على حزمة 2018

إعادة الإقرار بحزمة 2018 لم تكن من باب منح تعويضات إضافية، بل لتثبيت إرادة المساهمين بعد فترة من عدم اليقين القانوني، والتأكيد أن هيكل مكافآت الإدارة العليا يُحدده ملاك الشركة.

هذه الخطوة تُفهم كإغلاق لملف قديم ورسالة اعتراض على التدخل القضائي في قرار اعتبره المستثمرون شأناً تنظيمياً داخلياً بين المجلس والمساهمين.

حزمة 2025: رهان التريليون

القصة الأكبر كانت اعتماد حافز أداء جديد لعام 2025 على شكل 12 شريحة تصاعدية، يوصف بأنه رهان يصل قيمته النظرية إلى تريليون دولار على قدرة تسلا وإيلون ماسك على تحقيق قفزة نمو غير مسبوقة.

الحزمة ليست راتباً أو منحة مضمونة، بل هيكل “الكل أو لا شيء” يربط كل شريحة بمعلمين متلازمين: معلم تشغيلي ومعلم قيمة سوقية، ولا تُكتسب الشريحة إلا بتحقيقهما معاً.

تبدأ العتبات الأولى بمستهدفات يمكن بلوغها نسبياً، ثم ترتفع صعوبة الأهداف تدريجياً لتضمن أن البوصلة تبقى موجهة نحو نتائج طويلة الأجل وليست مكاسب قصيرة.

المعالم بالأرقام

على جانب القيمة السوقية، تنطلق المستهدفات من رسملة 2 تريليون دولار وتتدرج صعوداً حتى 8.5 تريليون دولار، بينما تقف تسلا حالياً عند حوالي 1.1 تريليون دولار وفق أحدث التقديرات.

تشمل الأهداف التشغيلية للمنتجات: تسليم 20 مليون مركبة تراكمياً، الوصول إلى 10 ملايين اشتراك/شراء لنظام القيادة الذاتية FSD، تسليم مليون روبوت Optimus، وتشغيل مليون مركبة روبوتاكسي تجارياً.

أما معايير الربحية فتتسلسل من 50 مليار إلى 400 مليار دولار في الأربعة أرباع الأخيرة على أساس EBITDA المعدّل، ما يضع سقفاً طموحاً لنمو الإيرادات والهامش معاً.

تقديرات قيمة كل شريحة تُحسب عند مستوى الرسملة المستهدف وتتضمن أسهم الشرائح السابقة، ما يجعل القيمة التراكمية تقفز من عشرات المليارات في المراحل الأولى إلى نطاق يتجاوز تريليون دولار في المحطات النهائية.

ما وراء الأهداف: التنفيذ أولاً

لا يمكن بلوغ هذه العتبات بالاعتماد على زيادة مبيعات الطرازات الحالية فقط؛ الرهان الحقيقي يقوم على تعميم FSD على نطاق واسع، والارتقاء بإنتاج Optimus، وإطلاق Cybercab، وتسريع أعمال الطاقة.

بهذا التصميم، جرى ربط المصير المالي للرئيس التنفيذي بمدى نجاح أكثر رهانات تسلا طموحاً ومخاطرة، بما يخلق تناغماً قوياً بين حوافز الإدارة ومصالح المساهمين.

ملف الحوكمة واستثمار xAI

بالتوازي، طُرح ملف الاستثمار في xAI للتصويت. ورغم تفوق أصوات الموافقة على الرفض، فإن نسبة الامتناع كانت ملحوظة، وتُعامل لائحيّاً كأصوات رافضة في قضايا الحوكمة.

استجاب مجلس الإدارة لهذا المزاج المتحفظ بإعلان دراسة أعمق للصفقة، في إشارة إلى موازنة واضحة بين الثقة في قيادة الشركة وضرورة التدقيق والشفافية أمام قاعدة المستثمرين، لا سيما الأفراد.

الرسالة الختامية إلى السوق

بإقرار حزمة 2018 من جديد واعتماد حزمة 2025، لم يضاعف المساهمون رهانهم فحسب، بل جعلوه ثلاثيّاً على الرؤية: رؤية أن مستقبل تسلا مرتبط بقدرة ماسك على التنفيذ، وأن المكافأة مرهونة بالنتائج.

الهيكل الجديد يقلص حوافز السعي وراء المكاسب القريبة لصالح إنجازات قابلة للقياس على مستوى المنتج والربحية والقيمة، ما يضيف طبقة انضباط للمسار الاستراتيجي.

خلاصة الموقف: الأسواق والمحاكم والإدارة تلقت رسالة واحدة واضحة—رؤية تسلا لن تُموّل إلا بقدر ما تتحقق على الأرض، ومعالم الطريق محددة سلفاً للجميع لمتابعة التقدم شهراً بعد شهر وربعاً بعد ربع.